世贸集团排名,世茂集团建发集团哪家更强

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世贸集团更强。

世茂集团是一家国际化、综合性的大型投资集团,经过近三十年的发展,在香港和上海分别拥有世茂房地产(00813.HK)及世茂股份(600823.SH)、世茂服务(00873.HK)三家上市公司。

2020年1月9日,在《2019胡润中国500强民营企业》中,位列第76位。

2020年5月13日,福布斯发布第18期全球企业2000强榜单。世茂集团名列第423位。2021年,财富中文网发布了2020年的《财富》中国500强排行榜,世茂集团排名第84位。

厦门建发集团有限公司系厦门市属国有企业,前身为厦门建设发展公司,创立于1980年。经过四十余年不断的创新与变革,建发已发展成为注册资本67.5亿元人民币,资产总额超过6500亿元,年营业收入超过7000亿元的福建省大型实业投资企业集团,主要业务涵盖供应链运营、城市建设与运营、旅游会展、新兴产业投资等多个领域[7],2021年位列《财富》世界500强第148名[8],中国企业500强第47名[9],并连续多年位居福建省企业集团100强首位[10]。

江湖| 福建房企成批倒下,闽系建发逆风拿地超千亿,豪赌还是远见?


世茂集团建发集团哪家更强


地产江湖风云起,城头变幻大王旗。

地产行业在经历两年的剧烈波动和调整之后,房企阵营已然生变,一大批曾经声震名扬的“老面孔”在浪淘之下相继隐去,一些新生代房企趁势而起。

这两年,随着泰禾、阳光城、正荣等闽系房企“暴雷”,以“建发系”公司为代表的新“闽系”以黑马之姿突围而出,完成新老交替。尤其在一众房企正在吞下高杠杆带来的苦果之际,“建发系”却加大杠杆逆势扩张,成为近两年最凶猛的房企“独角兽”。


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行业洗牌,“闽系”更迭

2月24日,上交所公司债券项目信息平台显示,厦门建发股份面向专业投资者公开发行的200亿元可续期公司债券项目状态更新为“已受理”,本次所发行的债券用于偿还有息债务、项目建设及补充流动资金。

在近两年的地产投融资市场上,以建发股份、建发房产、建发国际为代表的“建发系”公司颇受关注,比如,今年开年的首起并购案,建发股份就是接盘方。据1月8日建发股份的公告显示,其拟收购美凯龙29.95%股份,一旦交易完成,建发股份将成为美凯龙控股股东。

在房地产行业经历史无前例大调整,房企格局重新洗牌之际,“建发系”却逆势发力,成为行业内最耀眼的“黑马”。


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在2022年中国房企销售百强榜单上,建发股份控股子公司建发房产以1703.2亿元销售额跻身前10。而在2017年,建发房产在业内排名还处于第61位,5年间以每年提升至少10个名次的节奏快速进阶,从60名开外的中小房企一跃成为行业头部企业。与此同时,“建发系”另一家子公司联发集团,也以455亿元销售额,位列2022年百强房企52位。

“闽系”房企曾是中国房地产市场势头强劲的一个派系,凭着“高杠杆”、“高周转”打法赚足了市场风头,最后也在南墙上撞得“头破血流”。

在大浪淘沙的地产新周期中,随着泰禾、阳光城、福晟、世茂、正荣等众多“闽系”民营房企行业地位一落千丈,目前能扛起“闽系”大旗的,只剩下有国资背景的“建发系”了。

高调爆发的“建发系”,与那些倒下的“闽系”房企相比,有何不同呢?


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背靠国企“巨无霸”, 逆风扛旗底气足?

在福建厦门流传着一句话:“坐厦航的飞机,住悦华的酒店,买建发的房子。”在厦门人的眼中,“建发系”的业务已经成为衣食住行绕不开的存在。

成立于1980年的建发集团由厦门市国资委控股,最开始是一家外向型投资公司,转型变成贸易公司。


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建发集团与房地产行业的渊源,起源于一场“自救”。

上世纪90年代,建发集团因为参股中瓷公司亏损而欠下巨额债务,最后不得不通开展房地产自营开发业务来还债,几年间竟然带来了8900余万元利润,经济效益异常显著。

上世纪90年代,建发集团将贸易业务拆分出来,成立建发股份,后者于1998年上市,在2007年的时候又从贸易商向供应链运营商转型。与此同时,建发集团还分别于1999年和2009年两次将地产业务注入建发股份。

此后供应链领域“内卷化”,建发股份供应链运营业务毛利率急剧下降,在此背景下,地产业务被再度重视。目前建发股份的地产业务主要倚仗建发房产和联发集团两家公司,此外还有一家涉房上市公司建发国际。

建发股份目前供应链运营收入占比高达86.39%,地产业务收入仅占13.61%。然而两大业务对利润贡献却又完全相反,供应链运营业务仅贡献利润的36.12%,地产利润贡献占比高达63.88%,形成了供应链业务兜底,房地产业务突进的格局。


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“建发系”公司之所以能四处出击,与实力强大的建发集团不无关系。

公开资料显示,建发集团涉及7大业务版图,控制企业多达951家,拥有建发股份、建发国际、建发物业、建发合诚、建发新胜等5家上市公司,此外还参股多家企业。2022年,建发集团年收入超过7200亿,位列2022年度《财富》世界500强第77位,比央企招商局、保利集团排名还要靠前。

过去几年,不少房企融资受阻,“建发系”公司却一路畅通。

建华集团是厦门国际银行第五大股东,同时还是厦门国际依托第二大股东。凭着与各大金融机构密切的关系,截至2022年3月末,建发集团从各金融机构获得综合授信额度为3824.98亿元,9月份又获得中国银行1000亿本外币授信额度。国企信用也是建发集团的“金字招牌”,以此为依托先后为建发股份、建发房产、联发集团提供各类金融担保,总额超过600亿。公开数据显示,近两年“建发系”公司融资成本为4.0%-5.0%,处于行业低位。

正因如此,在大多数房企收缩阵线时,“建发系”却扩张底气十足。


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扩张来势汹汹,尽显“闽系”本色

自上世纪90年代进入房地产,“建发系”在福建深耕近20年,直到 2015年之后才陆续进军深圳、杭州、南京、长沙等地,目前已经完成对全国70多座城市的布局。

随着外扩,“建发系”拿地规模连年增长。特别是在2019年,在官方明确要求降杠杆的语境下,建发房产却反向行之,加快土地储备节奏。2019-2021年三年间,拿地金额同比平均增幅超过100%。

逆势大举拿地的“建发系”来势汹汹,不惜血本。

据中国地标城策院统计,2020年1月—2021年11月,建发房产新增土地133宗,平均溢价率达30%,甚至因此遭到政府严厉监管。

2021年2月,上海市普陀区出让一宗住宅地,建发房产联合融创经过314轮激烈竞拍,最终将该地块收入囊中。由于成交溢价率高达36.15%,建发房产随后几天被普陀区政府约谈,此后该地块开发过程一直受到有关部门的“密切关注”。


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在2022年的地产寒冬时刻,“建发系”的表现更是让人惊呼其“猛”。

2022年建发股份全口径(建发房产和联发集团)销售额为2158亿,拿地金额高达1026亿,在所有国资房企中排名第2位。若从拿地销售比来看,建发股份占比47.54%,远高于而中海、华润、保利等央企的30%多。在大多数房企都在勒紧腰带过日子的年份,能打出这么多子弹来支撑土储的,也只有一众央企能与建发试比高了。

当前不少民营房企在出售核心城市的优质资产换取现金流,“建发系”却抓住这个窗口期在核心城市频繁“补仓”。

2022 年,一二线城市成为“建发系”新增土储重仓区,占比一度接近 90%,在上海、北京、杭州、宁波、南昌、南京、重庆等重点城市均有斩获。

今年以来“建发系”扩张势头依然强劲。2月23日,苏州2023年首批集中供地收官,“建发系”力压华润、保利等央企,以39.27亿拿地金额成为全场最“豪气”房企。


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逆袭隐忧纷至沓来,建发能否继续进发?

尽管“建发系”规模增长的速度令人惊叹,但身处地产薄利时代,同样无法解开盈利的“结”。

根据Wind统计数据显示,“建发系”主要地产平台建发房产近几年的销售净利率已经从15.52%降至6.36%,去年前三季,其归母净利润仅为8.68亿,同比下降了19.34%。

经过几年的逆袭扩张,“建发系”负债规模也逐年攀升。

建发股份2022年三季报显示,截至当期末累计负债6119.4亿元,其中地产板块总负债为4670.4亿,同比增加17.32%;短期借款也从2021年底的89.99亿元增至2022年9月末的248.17亿元,短债大幅提升的背后,正是地产业务停不下来的扩张步伐。如何在规模、盈利、负债三者之间取得平稳,也将是“建发系”不可回避的现实。


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伴随着高溢价拿地策略,“建发系”项目的成本居高不下,质量问题逐一暴露出来。

长沙的建发央著问世时被当地人视为人居顶豪,当年以毛坯近2万/平米的价格入市触摸长沙房价的“天花板”,结果质量却大相径庭。在一期项目交付后遭到业主轮番投诉,甚至还被长沙岳麓区住房和城乡建设局罚款50万元。

深圳的建发玺园、建发小巨蛋也均因为质量问题被频步投诉,一度闹上各大媒体头条。不仅是外省,发生在建发大本营厦门的“质量门”事件也屡见不鲜。2012年11月16日,厦门建发·书香府邸的数十位业主们甚至跑到建发集团总部大楼聚集维权。

很明显,尽管“建发系”以迅雷不及掩耳之势异军突起,其经营质量和深耕力度并未跟上步伐,甚至还有点“水土不服”。

曾经,闽系房企因为敢冲敢闯,敢加杠杆,最终在地产江湖中打拼出高增长的传奇故事,成为房地产进击时代的缩影。在房地产行业大洗牌的当下,闽系喧闹的山头已渐渐归于沉寂,房地产行业的底层逻辑也发生改变,依靠疯狂扩张赚取暴利的时代已经一去不复返。在“剩者为王”的时代,加上房地产政策利好释放,秉承国企基因的“建发系”还会重现“闽系”房企的昔日荣光吗?

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